BlackRock démontre que les entreprises égalitaires sont plus performantes

Selon une étude de BlackRock portant sur l'indice MSCI World, les entreprises ayant des effectifs diversifiés en termes de genre ont surpassé leurs pairs les moins équilibrés de jusqu'à 2 points de pourcentage par an entre 2013 et 2022.

Cette surperformance en termes de retour sur actifs s'est avérée vraie au sein de tous les pays et les secteurs analysés et a été particulièrement marquée pour les entreprises où la parité des sexes était la plus élevée dans les emplois générant des revenus, comme l'ingénierie et les postes les mieux rémunérés.

Alors que d'autres experts ont également cherché à documenter les liens entre l'équité de genre et la performance, cette étude mondiale portant sur environ 1 250 grandes entreprises qui publient leurs données sur le genre est l'une des plus grandes études jamais réalisées.

Les entreprises du quintile médian en termes d'équilibre entre les sexes ont enregistré un retour annuel moyen sur actifs de 7,7 %, contre 5,6 % pour celles ayant la plus grande proportion d'hommes dans leur effectif et 6,1 % pour celles ayant la plus grande proportion de femmes, a révélé l'étude.

"Le capital humain est très important pour la performance des investissements", a déclaré Sandra Lawson, directrice générale de BlackRock, qui a dirigé ce travail. "C'est une corrélation assez puissante."

L'étude de BlackRock a utilisé le retour sur actifs plutôt qu'une mesure liée aux cours des actions, car elle est moins influencée par les mouvements sur le marché boursier, selon Ewelina Zurowska, l'une des chercheuses associée à ce projet.

Alors que les différences sectorielles et industrielles représentaient près de la moitié de la variation de la représentation des femmes dans leur échantillon, le lien entre le retour sur actifs et la parité des sexes s'est maintenu lorsque l'équipe de BlackRock l'a contrôlé.

L'étude révèle ici qu'il existe un point intermédiaire « idéal » sur le spectre de la représentation des femmes qui a une incidence sur la performance.

Ce qui est souligné dans cette analyse, c'est que c'est la diversité qui compte, plutôt que la domination des femmes ou des hommes. Ni la sous-représentation ni la sur-représentation des femmes - ou des hommes, d'ailleurs - ne sont optimales.

Les entreprises ayant les effectifs les plus diversifiés ont surperformé en termes de retour sur actifs (RoA) de 1,6 point de pourcentage (29 %) en moyenne par an sur la période 2013-2022, comparé à leurs pairs de pays et de secteurs ayant les effectifs les moins diversifiés.

Les entreprises les plus proches de la parité dans les rôles clés, notamment les postes générant des revenus, l'ingénierie et les postes les mieux rémunérés, ont surperformé les entreprises les plus éloignées de la parité dans ces rôles en termes de RoA au cours des dernières années.

Les analystes de BlackRock ont également constaté que les entreprises où la diversité des genres au sein de la direction intermédiaire et supérieure reflétait l'ensemble de la main-d'œuvre avaient tendance à avoir un taux de rotation des employés plus faible et à offrir de meilleurs rendements.

Les entreprises diverses sont plus performantes

Les entreprises où la gestion intermédiaire reflète le mieux la représentation des femmes dans l'ensemble de la main-d'œuvre ont généré des rendements mensuels ajustés en fonction du risque supérieurs de 36 points de base par rapport à leurs pairs où cette mesure de la diversité est médiocre, de 2016 à 2022.

Les experts BalckRock constatent qu'un écart dans la représentation des femmes entre la gestion intermédiaire et l'ensemble de la main-d'œuvre est également prédictif de futurs RoA plus faibles.

Dans la même analyse, la surpondération des entreprises promouvant davantage de femmes dans des postes de direction aurait amélioré la performance d'un portefeuille de 72 points de base par an par rapport à l'indice de référence (indice MSCI World), au cours des quatre dernières années.

Cela démontre qu'investir dans des entreprises dotées d'une culture plus favorable aux femmes peut contribuer à améliorer la performance.

Les chercheurs ont également recherché des liens entre les politiques en matière de personnel et la performance financière et ont constaté que les entreprises américaines où les femmes prenaient des congés de maternité plus longs surpassaient leurs pairs où les congés de maternité étaient plus courts.

Lawson a déclaré que les données sur les congés de maternité semblaient être un indicateur de politiques favorables aux employés, plutôt que la cause des différences de performance.

"Un message est envoyé à l'ensemble de l'entreprise selon lequel nous valorisons les travailleurs en tant qu'individus, pas seulement en tant qu'employés", a-t-elle déclaré.

Femmes CEO ou fondatrices de startup et Performance financière

Il peut exister un plafond de verre persistant, rendant difficile pour les femmes d'atteindre les postes les plus élevés.

Le rapport réalisé par BlackRock montre que les entreprises de l'indice MSCI World dirigées par des femmes ont surperformé les entreprises dirigées par des hommes de 1,0 point de pourcentage en moyenne en termes de mesure du RoA sur la période 2014-2022 ; néanmoins, les postes de direction des plus grandes entreprises sont fortement dominés par les hommes, les femmes ne représentant que 6 % des PDG en 2022.

Les mêmes phénomènes pourraient être à l'œuvre dans le monde de l'investissement et des startups. Les fonds détenus ou gérés par des femmes ont surperformé en moyenne les fonds de couverture classiques de 10,5 % au cours des 16 dernières années, tandis qu'une enquête menée auprès de plus de 350 start-ups a montré que les start-ups dirigées par des femmes ont rapporté deux fois plus par dollar investi par rapport à celles fondées par des hommes.

Des études antérieures de McKinsey, y compris une portant sur 1 039 entreprises dans 15 pays, ont établi un lien entre la diversité des genres et la rentabilité supérieure.

"Une plus grande transparence dans le reporting des indicateurs de diversité et une plus grande normalisation des données contribueront à améliorer l'analyse de la relation entre performance économique et sociale des entreprises. Chez Mixity, nous nous réjouissons de la publication des résultats de cette étude menée à grande échelle et qui montre que les équipes diverses sont un levier de performance à ne pas négliger par les directions générales. Nous travaillons d'ailleurs déjà avec des fonds d'investissement pour mieux évaluer l'impact des politiques diversité et inclusion sur la performance économique de leurs portefeuille d'investissement. Nous sommes au début d'un changement de paradigme dans le monde de la finance et de l'investissement", souligne Sandrine Charpentier, CEO et cofondatrice de Mixity.